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    中新經緯>>汽車>>正文

    再傳增持消息 北汽、戴姆勒股權拉鋸背后是何算盤?

    2020-09-11 18:29:16 中新經緯

      中新經緯客戶端9月11日電 (付玉梅)在戴姆勒將增持北京奔馳的消息傳出后不久,北京汽車集團(下稱北汽集團)欲增持戴姆勒的消息又接連而至。截至目前,兩家企業均未對股權增持的消息作出官方回應,而雙方“禮尚往來”的股權拉鋸持續已久。

      隨著汽車行業外資持股比例的放寬,外資車企在華持股動向備受市場關注。有專家指出,北汽與戴姆勒之間的交叉持股關系較復雜,談判很難一下子結束。但目前,兩家企業身上的壓力已經越來越大了。

      交叉持股之爭

      2005年北京奔馳的成立,使北汽與戴姆勒正式“聯姻”。天眼查App數據顯示,北京奔馳是北京汽車股份有限公司(下稱北汽股份)與戴姆勒股份公司、戴姆勒大中華區投資有限公司共同出資組建的合資企業,在股權結構上,北汽股份持股51%,戴姆勒持股49%。北汽集團是北汽股份的第一大股東,持股42.63%。

      天眼查截圖

      2013年,北汽集團與戴姆勒簽署了被稱為“北戴合”項目的戰略合作。同年,戴姆勒收購北汽股份9.55%的股份。雙方此前約定,在戴姆勒持股北汽之后,北汽也將入股戴姆勒。

      不過,直到2019年7月,北汽集團才官宣通過交易正式持有戴姆勒5%股份。

      在互相擁有持股關系后,兩家企業的增持動態也接連不斷。2020年8月底,多家國內媒體報道稱,據內部消息,戴姆勒準備重新啟動與北汽關于增持北京奔馳股權的談判,打算將股比從49%提升至65%。

      9月9日,據每日汽車觀察援引消息人士稱,北汽計劃通過收購二級市場股票的方式增持戴姆勒集團4.99%的股份,之后其總持股比例將達到9.99%。

      值得注意的是,2018年2月,吉利汽車曾通過融資90億美元收購了戴姆勒9.69%的股份,成為戴姆勒最大的單一股東。如若上述北汽的增持動作屬實,9.99%的持股比例將超越吉利。

      目前,兩家企業均未對近日的消息作出官方回應。對此,中新經緯記者分別向戴姆勒大中華區及北汽方面發去采訪函,截至發稿未獲回復。

      利潤“奶!北本┍捡Y

      不少分析認為,兩家企業的股權拉鋸背后,合資車企北京奔馳的利潤吸引力不容忽視。

      多年來,北京奔馳一直在北汽股份的營收中占據大頭。梳理歷年財報得知,2017年、2018年、2019年,北京奔馳占北汽股份整體營收比例分別為87.0%、89.1%、88.8%。

      這一比例今年還在攀升。據北京汽車發布的2020半年報,北汽股份今年上半年實現收入778.54億元人民幣,同比下滑11.6%。其中,北京奔馳的相關收入達到了749.2億元,占整體收入的96.2%。

      公開資料顯示,北京奔馳自2006年起生產和銷售梅賽德斯-奔馳乘用車,包括梅賽德斯-奔馳長軸距E級轎車、長軸距與標準軸距C級轎車、長軸距A級轎車、長軸距GLC SUV、GLA SUV、GLB SUV、EQC純電動SUV等多款車型。

      對戴姆勒來說,中國市場也是全球銷量的有力支撐。據戴姆勒公布的數據,今年第二季度共銷售整車54萬輛,較去年同期下降34%,營收302億歐元,同比下滑29%,凈虧損19.06億歐元;诙径忍潛p擴大化的現狀,戴姆勒不得不向內采取開源節流的方法來增加現金流儲備。

      在中國市場的銷量上,梅賽德斯-奔馳在第二季度實現了21.6%的同比增長。今年上半年,梅賽德斯-奔馳共向中國客戶交付34.6萬輛品牌新車,基本恢復至上一年同期水平。

      資料圖 中新經緯 攝

      汽車行業分析師張翔向中新經緯客戶端指出,在當下的環境,北京奔馳的高營收對兩家車企來說都有很大的吸引力!爸袊暮儡囀袌隼麧櫛葒H市場高得多,近年也一直呈現出很好的發展勢頭,戴姆勒自然想增持北京奔馳的股份,來獲得更大的利潤分成!

      相繼承壓,誰先破局?

      張翔提到,兩家企業的股權之爭離不開外資股比放寬的大背景。此前,在中外合資車企中,中國的股權比例不能低于50%。2018年,隨著汽車行業外資持股比例的放寬,也給了外資車企提高自身股比的機會。

      中國汽車流通協會進口汽車委員會主任王存向中新經緯客戶端表示,外資股比放寬政策下,合資車企難免會提前開始布局股比分配!爸匈Y占多少?外資占多少?這肯定是雙方要去博弈的一個過程,是一個很大的戰略性決策!

      2018年12月,彭博社就曾報道稱戴姆勒為擴大在華營收,欲在北京奔馳增持股比至65%,當時北汽與戴姆勒表示:“我們對目前的合作關系表示滿意,請理解我們無法對猜測性信息進行評論!

      細數德系三強里,比起戴姆勒,寶馬、大眾在華合資企業的股比增持事宜都已見成效。

      寶馬為首家嘗到紅利的車企。2018年10月,華晨汽車宣布擬在2022年前向寶馬集團出售華晨寶馬25%的股權至75%,成為放寬股比限制首例。彼時業內認為此舉將引起更多外資車企的跟進。

      2020年5月29日,大眾汽車集團投資10歐億元,獲得江淮汽車集團50%股權,同時,增持江淮大眾合資公司的股權至75%,獲得公司管理權。

      在外資股比放寬初期,財通證券曾指出,對于少部分強勢的豪華品牌合資企業,外方品牌力強,技術水平高,在合資關系中占據主導地位。伴隨放寬股比,豪華品牌或將謀求控股地位,對中方收益造成影響。

      王存表示,外資股比的分配情況也取決于中國企業的實力和外資的強勢程度。以寶馬、大眾拿到75%的股比情況來看,業內普遍認為華晨、江淮會相對弱勢些!75%應該是目前為止我們看到的最大的外資持股比例,也是地方政府、企業等之間的一個權衡結果。而在北京奔馳的拉鋸戰中,兩家的實力要比較均衡,戴姆勒若實現65%持股比,也應該算是一個比較高的結果!

      目前來看,戴姆勒和北汽的拉鋸戰還在繼續。

      北汽方面也同樣承擔著來自競爭品牌的壓力。自收購戴姆勒9.69%股份后,吉利一直為戴姆勒的單一最大股東。多項公開信息表明,吉利汽車與戴姆勒的在華合作仍在持續推進。

      2019年3月,吉利和戴姆勒確認組建合資公司,計劃通過合資在中國制造下一代智能電動汽車,來推動戴姆勒小型車品牌Smart的轉型。今年7月27日,吉利和戴姆勒合資的智馬達汽車有限公司(Smart)正式成立,注冊資本為54億元,雙方各出資27億元,各持股50%。

      彼時在收購戴姆勒5%的股份后,北汽集團前黨委書記、董事長徐和誼曾表示:“北汽集團與戴姆勒秉承互信、互惠原則,已有十余年的合作歷史,業績卓著。通過對戴姆勒投資加深雙方合作伙伴關系,也一直是北汽集團的意愿!

      今年北汽集團已正式“換帥”。7月31日,北汽集團宣布徐和誼的接班人為北京金隅集團(股份)公司原黨委書記、董事長姜德義。如何處理與戴姆勒之間的股權關系也將考驗這位新任接班人的智慧。

      此外,隨著中國汽車市場紅利日漸凸顯,外資持股比例放寬后,中國車企應如何守好擂臺?王存表示:“對中國的車企而言,傳統汽車的內燃機方面能力有限。但在未來,我們在新能源汽車技術、智能網聯應用方面能把握一定的機會。企業需做好相應的產品研發投入,從而打造自己的核心競爭力!(中新經緯APP)

      中新經緯版權所有,未經書面授權,任何單位及個人不得轉載、摘編以其它方式使用。

    (編輯:董文博)
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